创业板借壳从此又名葫芦岛站长网松绑，券商机构怎么看，有哪些受益股？

　　6月20日晚间，证监会出台重磅政策优化有关借壳上市的相关政策。证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》）向社会公开征求意见。

　　创业板“借壳”从此松绑

　　据《重组办法》内容，当前，我国经济发展模式正由高速增长向高质量发展转变。证监会坚定支持上市公司借助资本市场这一并购重组的主渠道、盘活存量的主战场，吐故纳新、提高质量、做优做强，在开展科技创新、实现产业升级、培育发展新动能、谋求新发展等各方面，做好中国经济的“火车头”和“发动机”。

　　具体看来，《重组办法》主要内容包括

　　一是拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。

　　二是拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月，引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。

　　三是促进创业板公司不断转型升级，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。

　　四是拟恢复重组上市配套又名葫芦岛站长网融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应，引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚。此外，本次修改将一并明确科创板公司并购重组监管规则衔接安排，简化指定媒体披露要求。

　　下一步，证监会将遵循“放松管制、加强监管、推进创新、改进服务”主线，不断推进市场化改革，强化对违法违规行为的监管。依托“三点一线”监管体系提升并购重组全链条监管效能，对并购重组“三高”问题持续从严监管，坚决打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，坚决遏制“忽悠式”重组、盲目跨界重组等市场乱象，强化中介机构监管，督促各交易主体归位尽责，支持上市公司通过并购重组提升内生动力，有效应对外部风险和挑战。

　　据分析人士称，从此次发布的内容看，相比以往，这是自去年底至今一系列并购重组政策的引导下，并购重组市场已经进入新的阶段。这也是证监会此次并购重组改革最重磅的部分，创业板借壳从此松绑。

　　对于创业板企业来说，拟取消重组上市（俗称“借壳”）认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。原先计算是否构成借壳有七个指标，但是净利润这个很难计算，比如上市公司净利润为负，标的净利润正的是不是就算是达到了100%构成借壳，争议很大。

　　而借壳放开配套募资，这是在资金紧张的背景下无疑非常具有及时雨的意义，而拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月，无疑也可以对引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产产生更大吸引力。

　　并购重组对上市公司经营发展具有重要积极作用，2019年监管部门通过一系列并购重组放松政策，进一步释放鼓励上市公司并购重组政策信号。监管层放宽并购重组信息披露要求，结合停复牌制度缩短并购重组停牌时间，给予市场主体尤其是民企在并购重组中更多定价博弈空间，激发并购重组市场活跃度，推动并购重组市场逐步回暖。

　　分析人士指出，一大批民企通过并购重组做精做优、做大做强，成为一些行业的“领头羊”。

　　中传徐才厚涉政变案信建投策略评重组新规：并购重组的放松有利于提升上市公司质量，繁荣资本市场。由于放开创业板的借壳上市，对于创业板的壳公司，一旦资产注入，将极大地提升创业板质量，带动创业板整体估值上升。我们对于未来市场长期乐观，备战金秋将沿着“消费基石，先锋科创”的方向展开，建议投资者逐步布局，并购重组放松将给券商带来更多业务机会，券商特别是投行能力较强的头部券商是受益的方向。

　　据新时代证券首席经济学家潘向东近日表示，“并购重组市场化改革深化对上市公司尤其是民企发展具有重要意义。并购重组是民企以及上市公司产业升级和产业链延伸重要手段，民企以及上市公司通过并购重组可提升资本配置效率，不断做优做强，实现转型升级。

　　并购重组使非上市优质经营性资产尤其是民企有机会进入资本市场，能够改善资本市场结构，促进我国资本市场健康发展。对部分新经济企业而言，由于IPO审核时间较长，通过并购重组获得发展，可助马金凤年薪多少推我国经济转型，实现经济增长的新旧动能转换。

　　据本月初，南开大学金融发展研究院院长田利辉曾表示，“较之去年，今年上半年并购重组市场明显活跃起来，大额并购等案例持续增多，我国经济亟需调结构、转方式、稳增长和防风险，并购重组是调整产业结构、转换发展方式、稳定经济增长和防范经营风险重要抓手。

　　证监会多次出手鼓励上市企业并购重组

　　值得一提的是，在近年来，证监会对鼓励上市企业并购重组方面做出了较多的工作引导。

　　在今年1月15日，证监会正式修订发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组（2018年修订）》，其中对公司披露内容做出重大改变。包括：

　　一是聚焦主要交易对方和交易标的核心要素的披露。不再要求披露交易对方业务发展状况、主要财务指标和下属企业名目；对海外并购、招拍挂等交易允许简化或暂缓披露相关情况。

　　二是增加中介机构核查要求弹性。允许中介机构结合尽职调查的实际进展披露核查意见。

　　三是在已明确交易标的的前提下，不再强制要求披露标的预估值或拟定价，便于交易各方更充分地谈判博弈。

　　四是在充分披露相关风险的前提下，不再要求披露权属瑕疵、立项环保等报批事项，本次交易对公司同业竞争、关联交易的预计影响，相关主体买卖股票自查情况。

　　此次对披露内容方面的大范围放宽，其实也意味着对上市公司并购披露方面工作大为减轻，尤其是其中对标的资产的信息披露的放宽，更是体现出资产重组操作的鼓励。

　　而在2018年10月20日，证监会新闻发言人常德鹏就IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易相关政策答记者问时表示，为回应市场需求，统一与被否企业重新申报IPO的监管标准，支持优质企业参与上市公司并购重组，推动上市公司质量提升，我会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。我会将继续深化并购重组市场化改革，服务国民经济高质量发展。 此举对IPO未达标企业或资产的处理办法尤其超出市ua女人网减肥场预期，导致当日即次日A股市场上证指数连续2日大幅反弹，10月22日（周一）大涨4.09%。

　　据wind资料，截至目前，2019年上市公司正在进行中的并购事项为2469件，2018年同期为3001件，今年的并购重组市场相比以往有所回落。

　　而民营并购方面，2018年，民营上市公司实施并购重组2991单，约占全市场并购重组数量的72%；交易金额达14883.54亿元，约占全市场并购重组交易金额的58%。2019年以来，民营上市公司实施并购重组614单，约占全市场并购重组数量的68%；交易金额达3008.43亿元，约占全市场并购重组交易金额的45%。

　　根据wind统计，目前共有268家公司最新市值不足30亿元，有83家不足20亿元，包括这些个股或将成为优质资产重点借壳对象。其中市值最低的又金亚科技、天龙光电、飞鹿股份、同大股份、华凯创意、千山药机隆盛科技、普丽盛、天翔环境等。